A股上市公司半年度分红密集落地间群策略
记者 冯雨瑶
当下，A股上市公司半年度分红正密集落地。
根据Wind对于上市公司权益分配方案的统计，18只A股于9月18日股权登记，派息日均为9月19日。其中，17股拟派息，1股拟派息、转增或送股同时实施。上述18只A股中，厦门吉比特网络技术股份有限公司、山东信通电子股份有限公司、可孚医疗科技股份有限公司分红力度最大，每10股分别拟派息66元、6元、6元。
半年度分红密集落地，折射出上市公司回报投资者的意愿显著提升。Wind数据显示间群策略，2025年共有780家A股上市公司公布半年度现金分红方案，合计现金分红总额6446亿元，远超去年同期水平。
具体来看，央企担当了半年度分红的“中流砥柱”。从行业分布来看，高分红央企主要集中在能源、金融、通信等关键领域。
例如，根据半年报分红方案，三大运营商中国移动有限公司、中国电信股份有限公司(以下简称“中国电信”)、中国联合网络通信股份有限公司拟分红总额合计742.56亿元。其中，中国电信拟派发现金红利165.81亿元，分红总额占同期净利润的72%。中国电信表示，拟将2025年度公司以现金方式分配的利润占股东应占利润的比例较2024年度进一步提升，持续为股东创造更大价值。
“三桶油”亦慷慨回馈股东。半年报分红方案显示，“三桶油”拟合计分红超过800亿元。其中，中国石油天然气股份有限公司拟派发402.65亿元，中国石油化工股份有限公司拟派发106.62亿元，中国海洋石油有限公司拟派发316.02亿元。
此外，国有六大行拟合计分红近2047亿元，占整体分红金额的比例约32%。
“央企成为分红主力折射出三重逻辑。”南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，一是政策导向明确，国资委近年来持续强化央企利润分配考核，要求“应分尽分、能分多分”；二是央企盈利结构优化，能源、金融、通信等行业受益于新能源基建、数字化转型及利率下行周期下的资产重估，现金流稳定性显著增强；三是央企通过高分红稳定投资者信心。
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，政策层面，国资委考核体系转向“一利五率”，将利润分配纳入指标，倒逼央企提升分红比例。同时，高分红有助于央企加强市值管理，为后续混改、战略重组等资本运作铺路。
近年来，A股上市公司一年多次分红已成为新风向。
田利辉表示，上市公司加大分红力度，是资本市场从“重融资”向“重回报”生态重构的关键转折。“其一，投资者结构优化倒逼分红制度完善，随着险资、养老金等长线资金占比提升，市场对‘股息率—估值’匹配度的关注超越短期业绩波动；其二间群策略，监管层通过分红比例引导、税收优惠等政策，推动价值投资理念落地；其三，企业治理能力升级，倒逼企业盈利模式从‘规模扩张’转向‘质量优先’。”
